¿Qué es un LBO?
Un LBO o leveraged buy-out, es donde alguien compra una participación mayoritaria de las acciones de la empresa mediante el uso de finanzas apalancadas. El LBO se utiliza cuando un interés absorbente no desea invertir, o no tener a la mano, la cantidad de capital necesario para realmente comprar una participación mayoritaria en una compañía de destino. Con el fin de financiar la compra, por lo tanto toman préstamos masivos, utilizando los activos de la empresa que va adquiriendo como garantía contra sus deudas. Entonces generalmente liquidar la empresa que han comprado, pagan los préstamos y el beneficio del bolsillo.
Generalmente la cantidad de apalancamiento en un LBO es alta, pero no excesivamente. El porcentaje promedio total del precio de compra de deuda es generalmente alrededor 60%, pero en algunos casos puede ser tan alta como 95%. Estos casos tienden a ocurrir sólo cuando la expectativa de beneficio está casi asegurada, cuando el grupo de préstamos es muy confiable, y cuando la ganancia a realizar es muy alta.
El primer LBO era probable en 1955, cuando McLean Industries pidió prestado $ 7 millones de dólares (USD) para comprar Waterman Steamship Corporation por $ 49 millones USD. Después de que la empresa fue adquirida, $ 20 millones USD de activos de Waterman Steamship Corporation fueron vendidos con el fin de devolver el dinero prestado. Pequeños ejemplos de la LBO continuaban a través de la década de 1950 y en la década de 1960, cuando comenzaron a crecer un poco. De la LBO temprano creció el uso de empresas que se cotizan como una manera de comprar inversión en otros activos, una táctica utilizada al gran efecto por los grandes financistas de la década de 1960, entre ellos Victor Posner y Warren Buffett.
En la década de 1980, el LBO creció en popularidad, con más de $ 250 billones USD en adquisiciones que tienen lugar en esa década. En gran medida, fue provocado por una compra en 1982 por William Simon saludos de Gibson por $ 80 millones USD, de los cuales algo más de 95% de la inversión de capital apalancado. Poco más de un año más tarde, la compañía tenía una oferta pública inicial (IPO) más de $ 290 millones USD, malla a Simon más de 65 millones de dólares en ganancias.
Fue durante este período que el LBO ataque corporativo denominado la etapa. Este tipo de LBO generalmente utiliza una toma de posesión hostil para compra la empresa de destino, en lugar de negociar una venta de su propia voluntad. Después de la venta, el grupo adquiriente sería a menudo tira la empresa de sus activos, o dividirlo en sus partes constituyentes y vender cada parte para un beneficio. Esto fue también denominado como tierra arrasada invertir, los compradores swoop en tomar una empresa relativamente sano o algo enferma y tallar en las piezas para un beneficio inmediato.
El LBO más grande de la década de 1980 y el más grande jamás una vez que los valores se ajustan a la inflación, fue la adquisición de RJR Nabisco por KKR. Después de presentar una oferta final de $109 a compartir, bien sobre la oferta inicial de $75 acción de Shearson Lehman Hutton, KKR ganó una guerra feroz para adquirir Nabisco. Este LBO chronicled en el libro seminal en el LBO y la toma de posesión hostil, bárbaros en la puerta.Artículo aportado por el equipo de colaboradores.
Generalmente la cantidad de apalancamiento en un LBO es alta, pero no excesivamente. El porcentaje promedio total del precio de compra de deuda es generalmente alrededor 60%, pero en algunos casos puede ser tan alta como 95%. Estos casos tienden a ocurrir sólo cuando la expectativa de beneficio está casi asegurada, cuando el grupo de préstamos es muy confiable, y cuando la ganancia a realizar es muy alta.
El primer LBO era probable en 1955, cuando McLean Industries pidió prestado $ 7 millones de dólares (USD) para comprar Waterman Steamship Corporation por $ 49 millones USD. Después de que la empresa fue adquirida, $ 20 millones USD de activos de Waterman Steamship Corporation fueron vendidos con el fin de devolver el dinero prestado. Pequeños ejemplos de la LBO continuaban a través de la década de 1950 y en la década de 1960, cuando comenzaron a crecer un poco. De la LBO temprano creció el uso de empresas que se cotizan como una manera de comprar inversión en otros activos, una táctica utilizada al gran efecto por los grandes financistas de la década de 1960, entre ellos Victor Posner y Warren Buffett.
En la década de 1980, el LBO creció en popularidad, con más de $ 250 billones USD en adquisiciones que tienen lugar en esa década. En gran medida, fue provocado por una compra en 1982 por William Simon saludos de Gibson por $ 80 millones USD, de los cuales algo más de 95% de la inversión de capital apalancado. Poco más de un año más tarde, la compañía tenía una oferta pública inicial (IPO) más de $ 290 millones USD, malla a Simon más de 65 millones de dólares en ganancias.
Fue durante este período que el LBO ataque corporativo denominado la etapa. Este tipo de LBO generalmente utiliza una toma de posesión hostil para compra la empresa de destino, en lugar de negociar una venta de su propia voluntad. Después de la venta, el grupo adquiriente sería a menudo tira la empresa de sus activos, o dividirlo en sus partes constituyentes y vender cada parte para un beneficio. Esto fue también denominado como tierra arrasada invertir, los compradores swoop en tomar una empresa relativamente sano o algo enferma y tallar en las piezas para un beneficio inmediato.
El LBO más grande de la década de 1980 y el más grande jamás una vez que los valores se ajustan a la inflación, fue la adquisición de RJR Nabisco por KKR. Después de presentar una oferta final de $109 a compartir, bien sobre la oferta inicial de $75 acción de Shearson Lehman Hutton, KKR ganó una guerra feroz para adquirir Nabisco. Este LBO chronicled en el libro seminal en el LBO y la toma de posesión hostil, bárbaros en la puerta.Artículo aportado por el equipo de colaboradores.